开云集团（Kering）周三发布 2025 年第一季度财报：集团可比销售收入同比下降 14%，降至 39 亿欧元，略低于市场预期；核心品牌 Gucci 销售额大跌 25%，延续了去年第四季度下滑 24% 的颓势，再次低于预期。

　　“这进一步验证了我们的判断 —— Gucci 的复兴尚未显现，在奢侈品消费需求持续疲软的大环境下，复苏前景恐更加复杂，” Bernstein 分析师 Luca Solca 表示。

　　开云集团董事长兼首席执行官 François-Henri Pinault 则坦言：“正如我们预期的，集团今年开局艰难。当前环境下，我们正全力推进既定行动计划，确保实现战略与财务目标，进一步巩固旗下品牌在全球市场的定位。我们正提高警惕，积极应对宏观经济的逆风挑战，我坚信集团终将从当前形势中走出并变得更加强大。”

　　在整体承压的大盘中，Bottega Veneta 成为为数不多的亮点之一，销售额同比增长 4%；此外，眼镜与美妆部门也实现 3% 的增长。然而，Saint Laurent 销售额同比下降 9%，延续了上一季度 8% 的跌幅；“其他品牌” 组合（包括 Balenciaga 和 Alexander McQueen）则同比下滑 11%。

　　Bottega Veneta 成为为数不多的亮点之一，销售额同比增长 4%。

　　从地域来看，集团在西欧和北美的零售销售均同比下跌 13%。集团首席财务官 Armelle Poulou 对分析师表示：“美国市场仍充满不确定性，波动较大。第一季度与去年第四季度情况相似，暂未看到任何趋势性变化。” 此外，日本市场下滑 11%，亚太地区则重挫 25%，显示中国市场对奢侈品的需求仍处于低迷状态。

　　在奢侈品行业整体进入调整期的大背景下，开云的阵痛期尚未结束。Gucci 如何重拾消费者信心，成为决定集团未来走向的关键。

　　在 Gucci 一季度业绩持续下滑之际，品牌新任创意总监 Demna 的上任，无疑承受着更大的市场期待与舆论压力。这位曾执掌 Balenciaga 的设计师于 3 月 13 日正式被任命为 Gucci 创意掌舵人，但消息公布当日，开云集团股价应声下跌 12%。

　　面对外界对于 Gucci 创意转型的诸多疑问，开云集团副首席执行官 Francesca Bellettini 在财报会议上强调：“Demna 不会推倒重来，而是在已有成果的基础上继续深化。过去两年，我们一直在为品牌打基础 —— 优化流程、提升产品质量、大力投入于品牌标志性元素与传统。但大家都清楚，Gucci 之所以成功，是因为它能将传统与鲜明的时尚话语权完美融合。Demna 的任务正是延续这一点，而非彻底重启。”

　　Demna 能否在保留 Gucci 文化根基的同时，注入其前卫先锋的设计语言，将是 Gucci 下一阶段能否逆转颓势的关键。

　　在高端消费市场愈发理性、审美标准不断进化的今天，Gucci 的 “再创辉煌” 显然不只是一次设计换血，更是一次品牌内核与市场策略的深度再造。

　　“这是集团内部的调动，因此 Demna 早已与 Gucci 方面展开沟通，并与团队完成初步会面。” 她补充道，5 月 15 日即将举行的 Gucci 早春系列秀仍将由内部设计团队操刀，与 Demna 无关。

　　尽管 Demna 的设计成果尚未揭晓，但品牌战略调整已悄然推进。“Demna 将基于 Gucci 现有愿景展开创作，强调产品的吸引力与时尚感 —— 这是一种延续与深化，而不是推翻重建。”

　　Bellettini 透露，公众将在今年 9 月首次看到 Demna 风格的 Gucci 作品预览，而新产品将逐步铺货门店，“我们正加速产品从创意到市场的周期，因此无需等到 2026 年才能看到 Demna 的首批成果。”

　　她还表示，Gucci 将持续推出 “新鲜感” 产品，并同步升级经典款系列（carryovers），“无论是 Demna 还是非 Demna 主导的产品，品牌都不会停滞不前。”

　　在创意组织架构方面，Bellettini 指出：“Demna 上任消息一出，我收到了大量创意人才与设计师的简历，表达希望加入 Gucci 团队的意愿。” 她强调，这并不意味着大刀阔斧的重组，而是围绕 Demna 构建一个理想的创意团队。“Gucci 本就拥有一支不错的设计支持团队，包括商品企划、系列统筹等角色。我们不会出现剧烈的结构动荡，但会根据 Demna 的风格与需求，引入新的专业人士，尤其是在不同层级与职能上进行调整。”

　　至于谁将接替 Demna 担任 Balenciaga 创意总监，Bellettini 仅表示：“继任者将适时公布。我们正在寻找一位具备高度能力的设计师，能够在已有成功基础上推动品牌持续发展。”

　　展望 2025 年全年，开云仍将第二季度视为调整期，预计收入将持续双位数下滑。集团首席财务官 Armelle Poulou 表示：“我们本就预判今年开局将较为低迷，现实已印证这一点。第二季度仍将谨慎应对，但我们相信下半年情况会有所改善。” 不过，当前美国加征关税及全球贸易环境的不确定性，仍为奢侈品行业前景蒙上一层阴影。

　　在品牌重塑与市场转向同步进行的背景下，Gucci 正经历一场渐进式的 “软着陆” —— 未来是否能迎来真正的腾飞，Demna 无疑是这场变革的关键人物。开云体育